الارتباط بين عملة «بيتكوين» و«مؤشر الخوف» يزداد

هناك علاقة متنامية بين سعر بيتكوين ومؤشر VIX، وهو مؤشر التقلبات المعروف باسم «مؤشر الخوف» في وول ستريت، وفقاً لمحللين في دويتشه بنك.
وكتب ماساو موراكي المحلل الاستراتيجي المالي العالمي في دويتشة بنك ومعه زميلاه هيروشي توري وتاو شو، في مذكرة تم توزيعها على العملاء: إنه في الأسابيع الثلاثة الأولى من عام 2018 «زاد الارتباط بين عملة بيتكوين ومؤشر الخوف في VIX بشكل كبير».
وفي الوقت الحالي، يقول دويتشه بنك: تقترب تقلبات السوق من أدنى مستوياتها القياسية، على النحو الذي يقاس به مؤشر التقلب في البنك المركزي الأوروبي، وهو المقياس الأكثر متابعة لتوقعات تقلبات سوق الأسهم على المدى القريب. ببساطة، الأسواق مملة جداً، مع عدم حدوث تقلبات تذكر تقريباً، مما يؤدي إلى استمرر ارتفاع الأسهم.
وهذا، بدوره يقود المستثمرين إلى البحث عن طرق أكثر خطورة لكسب المال، والذي يعتقد دويتشه بنك أنه جزء من الأسباب التي أدت إلى الارتفاع الهائل الذي شهدته أسواق العملات الرقمية المشفرة في الأشهر الأخيرة.
وقال التقرير: إن البيئة الحالية ذات الانخفاضات الثلاثة، وهي انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض الفوارق في الأسعار، والتقلب المنخفض، أفرزت فئات جديدة من الأصول، مثل التقلبات الضمنية المقدّرة في أسعار الأوراق المالية (تقلبات ETFs المتداولة)، والعملات الرقمية المشفرة.
لكن من أين يأتي الترابط بين التقلب وبيتكوين؟ يشرح موراكي وتوري وشو هذا الترابط بالقول: تتم مراقبة العملات الرقمية المشفرة عن كثب من قبل المستثمرين الأفراد، مما يؤثر على تفضيلهم للمخاطر، مثل الأسهم وغيرها من الأصول الخطرة الأخرى. ورغم أن المستثمرين من المؤسسات يدركون أن الأسهم وغيرها من تقييمات الأصول قد دخلت في منطقة الفقاعة (متوسط ربحية السهم في الولايات المتحدة نحو 20 مرة)، فإنهم لا يمكنهم الاستمرار في الإقدام على المخاطر. وفي الوقت الراهن يراقب عدد متزايد من المستثمرين من المؤسسات العملات الرقمية المشفرة باعتبارها الحد الأعلى للمخاطرة لتقييم استدامة أسعار الأصول.
«والنتيجة هي أن المستثمرين من المؤسسات، التي من المفترض أن تقيم الأصول باستخدام معرفتها المالية المتطورة والتحليل وقدراتها على جمع المعلومات، يسعون للحصول على ردود الفعل على السوق بشأن أسعار العملات الرقمية المشفرة».
في الأساس، يقول موراكي: كلما تراجعت التقلبات في الأصول التقليدية، ارتفع سعر بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية المشفرة السائدة، حيث يبحث المستثمرون عن وسيلة لكسب المال.
وفي حين أن تقلبات السوق التقليدية لا تزال قريبة من المستوى الأدنى، فإن الشيء نفسه بالتأكيد لا ينطبق على بيتكوين والعملات الرقمية بشكل عام. وخاضت العملات الرقمية المشفرة مؤخراً مساراً متأرجحاً، حيث انخفض سعر بيتكوين بنسبة %25 في يوم واحد في وقت مبكر من الأسبوع الماضي، قبل أن يعاود الانتعاش بقوة. وفي مرحلة ما فقدت السوق 340 مليار دولار من قيمتها وسط عمليات بيع مكثفة.